确保每一美元的留存收益创造了更高的市场价值。
第四项准则是市场准则,包括两个关键项目:
公司的内在价值是多少
目前的价格是否已经高出公司的内在价值很多,此时则应该避免介入这只股票或者是考虑卖出这只股票;如果目前的价格低于公司的内资价值很多,则可以考虑买进或者继续持有。
我们来具体解释一下这四项准则的子项目。
业务简单明了是费雪传授给巴菲特的东西,在巴菲特早年的时候分析那些财务报表复杂的公司,从而找出隐藏价值,是其一大兴趣,随着几次投资的失误,巴菲特开始对那些从复杂报表中找出公司的办法产生了怀疑,随后遇到了费雪。费雪早年的时候也无视是否熟悉一项公司的业务,介入了太多的公司,此后他痛改前非,坚持只投资于少数企业,这样可以保证对这些公司的了解。巴菲特从费雪那里学到了“能力范围”法则,要求投资对象业务简单明了恰好使得投资者能够很好地胜任于对其的分析。如果你是一位基本面投资者,却对于一家公司如何经营不甚了解,那么你就不应该投资这家公司,因为这家公司处在你的“能力范围”之外。如果你持有一家公司的股票,但是它却将业务发展得越来越复杂,进行了多元化,此时你感到无法把握这家公司的业务,其业务变得复杂而难懂,这样你就最好考虑卖出这家公司的股票。